Proces tworzenia bańki spekulacyjnej najczęściej podzielony jest na kilka etapów, następujących bezpośrednio po sobie. Pierwszym etapem jest przemieszczenie, charakteryzujące się zmianą odczuć inwestorów względem rynku, spowodowane takimi zdarzeniami jak innowacyjne odkrycia czy obniżki stóp procentowych. W fazie tej inwestorzy dostrzegają szansę, o której informacje rozprzestrzeniają się w szybkim tempie. Etapem występującym w drugiej kolejności jest faza tzw. „boomu”, wówczas tendencja wzrostowa cen dynamicznie przyspiesza przyciągając coraz więcej zainteresowanych, windując cenę danego dobra do irracjonalnych poziomów oraz stymulując popyt. W konsekwencji więcej osób ulega presji starając się nie stracić sprzed nosa niepowtarzalnej okazji. Niedługo potem następuje faza euforii, w której to większość inwestorów lekceważy postępujący dynamiczny trend wzrostowy zapominając o środkach ostrożności i bagatelizując potencjalne ryzyko. Po tym okresie występuje powolne wyhamowanie, wobec którego część inwestorów wychodzi z inwestycji w obawie przed nadciągającym okresem spadków. Moment ten nazywamy etapem zysku. Ostateczną fazą powstawania bańki spekulacyjnej jest panika. Wówczas bańka pęka, a dotychczas wysokie ceny bardzo szybko spadają. Inwestorzy w skutek krachu ekonomicznego w pośpiechu wyprzedają swoje aktywa, tracąc jednak istotną część zainwestowanego kapitału.